11月是碳酸锂期货的加快下落月，12月不息下落，第一个交往常盘中跌停，今天更是收盘平直跌停！

　　主力合约技术跌幅超30%。锂矿订价形态滚动、入口矿到港量增多、卑鄙减产等多厚利空身分共振酿成了现在的行情。多头预期的减产莫得按期落地，而产业内利空音书频出。11月22日，广期所举办了碳酸锂模拟交割，基准交割品标的条款相比正常，绝大广泛电碳均能知足交割，交割风险大幅裁汰。

　　供给端，本月部分锂盐厂复产，入口矿到港量增多，供给相对实足。近期有大厂廉价放货，对阛阓负面冲击较大。老本端，矿端订价形态部分滚动成M+1后，锂矿价钱扫数下行，带动碳酸锂的老本核心握续下移。这导致现货价钱大幅下落的配景下，锂盐厂的亏蚀情况莫得彰着扩大，形成价钱定约的难度增多。现时锂矿价钱下，矿端的利润一经可不雅，锂矿价钱仍在寻底历程中。需求端，中游锂电插足排产淡季，11月材料及电芯排产均是小幅负增长。主要电板厂库存较高，年内以握续清库回款为主。近日有正极厂被电板厂砍单的音书传出，部分正极企业默示12月排产环比11月将有不小的降幅。宁德的枧下窝矿投产后产能邋遢开释，自有产能投放后外购量下滑。

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现货阛阓成交留神

　　戒指11月30日，电板级碳酸锂主流价在12-13万元/吨，中间商成交价广泛在11万元/吨，均价周跌幅5.1%。产业内悲不雅情谊偏多，成交寥寥。

　　上游受老本影响，有锂盐厂在磋商减产以减少亏蚀。厂家有一定的挺价意愿，出货广泛长协为主，散单量留神。部分买卖商在库存压力之下，欲廉价换量，报价大幅走低。卑鄙正极企业采购积极性不及，为裁汰原料采购风险，仅保握刚需极少跟进，且排产也鄙人降，末端电板厂以降库存回款为主。供需两边仍处于博弈中，需求暂时主导价钱走势。

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这是盐的味道，山的味道，风的味道，阳光的味道，也是时间的味道，人情的味道

短短一个月时间，我国国防系统痛失三位大将，令人扼腕。

矿价撑握握续约略

　　11月以来锂矿价钱加快下行，连前期相对坚挺的云母矿价钱也出现彰着下行。锂辉石精矿（Li6%）CIF中间价月度跌幅达14.4%。现时锂精矿价钱上游资源端的利润仍较丰厚，矿端和盐湖供给宽松。矿山投产惯性大、老本低，在中资企业运营下，后果也高。10月智利出口往中国的碳酸锂环比+84.3%，这些将在11-12月插足国内，届时来自非洲等地的锂矿石也会增多。

　　四季度说念判齐全后，除头部矿山外，部分澳洲及巴西、尼日利亚的矿山订价机制有所调换，从蓝本的Q-1 形态改为M+1 形态，滚动以后矿价随着碳酸锂走，冶真金不怕火端的资金风险彰着裁汰。

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冶真金不怕火端亏蚀小幅扩大

　　锂矿价钱下逾期，锂盐厂的出产老本也随之快速下行。反馈在利润上，尽管近期碳酸锂现货价钱快速下落，矿价下落对冲了大部分跌价损失，冶真金不怕火商的表面出产毛利较前期仅小幅下行。据mysteel，上周外购锂辉石厂商的表面出产毛利是-13602元/吨，较前一周减少1623元/吨，亏蚀并莫得彰着扩大。

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社会库存握续增多

　　上周碳酸锂社会总库存3万吨，环比增多2.25%。因现货出货不畅，行业在握续小幅累库。而卑鄙需求疲弱，年内以去库回款为主。随着入口不息到港，库存压力将握续增多。

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卑鄙开工率下滑

　　上周卑鄙厂商开工率均有所下滑，三元材料开工率下降1.11%至50.05%，磷酸铁锂企业开工率下降1.34%至54.54%，均在年内较低位置。权衡12月排产环比11月不息下降。现在阛阓碳酸锂的供货需求主若是面向3个月以后新动力汽车厂商在一季度的备货，这个时段是卑鄙厂商一年中出产最淡的时刻。电板企业对需求的预期较差，备货意愿不高。上周三元材料企业毛利13150元/吨，环比下降1725元/吨。

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后市权衡

　　现时阶段，碳酸锂供给相对实足，而短期需求濒临卑鄙淡季难有起色，基本面换取仍偏空。中永久维度看，来岁是矿山和盐湖放量的大年澳门巴黎人捕鱼，碳酸锂供给多余是相比礼服的。而需求端，新动力汽车行业插足增速换挡期，在本年的高基数下，来岁念念督察这个增速有终点的难度。后续可能邋遢出现价钱重点下移，倒逼高老本产能退出的情况。短期经过握续大幅下逾期，预期获得消化，或有超跌反弹的可能，但反弹幅度有限。操作上提倡暂时保握不雅望，区间操看成主。